【券商聚焦】交銀國際維持中國電力(02380)買入評級 料其去年盈利上升53% 7%以上的股息率仍吸引

金吾財訊 | 交銀國際研報指，中國電力(02380)將於3月21日公布2024全年業績，因2024年風電及光伏發電量略低於預期，該行下調2024年盈利預測9.5%至40.7億元，同比上升53%。

展望2025年，該行預期公司單位燃料成本仍有3%的同比下降，但參考2025 年火電長協電價後，該行預期2025年火電的點火價差有約7%的下降。風光項目方麵，該行預期2025年的利用率仍將同比下降約2%，以反映放寛限電率的全年影響。同時，在136號文新政發布後，該行認為公司風/光電價在提高市場化占比後將同比下跌5%。反映以上因素後，該行下調公司2025年盈利預測22.2%至48.6億元（同比+19%）。

該行以分部估值得出的目標價因此調低至3.72港元。雖然盈利預測有所下調，但公司2024/25年超過7%的股息率仍具吸引力，維持買入評級。